光伏电池技术“之争”
：XBC电池双面率短板明显，，，，单瓦成本存“刚性限制”，，“跻身”主流或耗费千亿级投资

2024年对光伏行业而言意义非凡
，，，2023年底初显行业格局变化的苗头，，在这一年演变为无法回避的问题
，，产业链上下游进入“洗牌”阶段，，，，光伏业发展态势从“高歌猛进”切换成“理性调整”。。

在技术层面
，，这一年N型技术迅速崛起爆发，，，市场地位稳步攀升，，，，意味着光伏技术的新一轮迭代拉开大幕，，，而随着2024年上半年各家厂商半年报的披露，，
，业绩数据的显著变化，
，，同样标志着光伏发展史又一道重要分水岭的形成。。

证券之星注意到，
，，，虽然当前以TOPCon为首的N型电池技术已实现了大规模的产能落地并站稳脚跟，
，，
，但光伏行业的“技术分歧”并未缓解，，，，业内目前最大观点碰撞可以概括为“五年之争”，，，
，即未来5年内，，，哪一种技术路线能成为行业主流？？？尽管业内目前根据技术类型细分出了3种N型电池技术路线
，
，
，
，但关于TOPCon和XBC的争论明显更多。。

但目前来看，
，
，，XBC电池要想实现低成本量产还有较大阻碍，
，而在对比光伏装机需求增量和供给端产能逐渐落地的情况下，
，XBC大规模扩充的动力也明显不足，
，
，加之在技术层面XBC电池双面率短板明显，，，单瓦成本刚性限制的制约下，，，，想要如业内所言跻身主流地位还需要海量的资金投入。。。。

光伏技术“5年之争”打响

现阶段，
，，
，坚持TOPCon路线的企业包括晶科能源、、、、晶澳科技
、、
、天合光能、、通威股份、、、钧达股份
、、
、、一道新能、、正泰新能等；而选择XBC路线的则主要以爱旭股份与隆基绿能为首。。。

证券之星注意到，，，，在业内，，“XBC与TOPCon技术之争”并不是一个秘密，，事实上
，，，，早在2022年8月24日，，
，，隆基绿能管理层在2022年上半年投资者交流会上明确表示：“我们认为TOPCon是一个过渡性的技术路线
。。
。”

此后
，，，眼见TOPCon快速发展
，，，，产能迅速落地。。。但在隆基绿能2023年上半年业绩投资者交流会上，，公司董事长钟宝申依然明确表示：“我们依然坚持，
，
，，其(TOPCon)是一个过渡性产品的观点”，，“在未来的5-6年或者说到2028年-2029年
，，
，XBC电池会是晶硅电池的绝对主流，，包括双面和单面电池
。。。。”

7月4日，，，
，钟宝申在投资者交流会上表示，，隆基全面投资XBC技术的战略已十分清晰，，未来大量的产品会采用XBC类电池技术路线。。XBC技术是单结电池终极技术路线，，
，将成为未来5年内主流技术平台等。。
。。

几次旗帜鲜明且笃定的表态，，，，不仅在行业中释放了一个显著信号
，
，，也给所有人强化了一个认识：隆基绿能要在XBC路线一路走到底。。。

隆基绿能对于XBC技术的推崇是有原因的，
，，，理论上XBC电池结构有以下三个优点：一是正面没有金属栅线遮挡，，转换效率高
；二是非常美观
，，，特别适合应用于分布式光伏场景
；三是通用性好，，，TOPCon
、、、、HJT、
、、PERC、、、、叠层电池等都可以跟XBC技术相结合，，，，叠加工艺继续扩大效率优势。。。。

但抛开XBC目前存在的几项技术制约来看，，即便是要想跻身主流地位
，，，在当下却面临着一个严峻的考验：对比今后的供需两侧的增长情况，，
，XBC的产能扩张缺乏动力。。。

具体而言，，，
，根据中国光伏协会预测，，
，乐观情况下，
，到2028年全球光伏装机容量大约有561GW，，对应的组件出货约为674GW
。。而在供给方面，
，，到2028年，，，，预计TOPCon产能将达到983GW,将占据主流供给地位。。。

进一步来看
，，，若组件需求来到674GW
，，，
，对应电池环节产能约1379-1444GW
，，
，对应供需比2.67-2.14；即使剔除存在的PERC产能后，，
，先进产能的供需比依然高达2倍以上
，，，
，远超1.1倍的供需平衡线；因此电池环节将长期保持产能严重过剩的状态，，，，行业内各企业新扩产动力不足，，换言之，，，，今后一段时间里TOPCon产能领先优势将使得该技术维持主流供给的地位。。

而剩下的唯一可能提供扩产动力的是市场需求缺口
。
。。。根据天合光能战略、、、
、产品与市场负责人张映斌在8月份的一场演讲中表示，，以2023年为例
，，，头部10家企业占据约78%的市场份额。。假设这一比例在2028年保持不变，，头部10家组件企业出货约524GW，
，
，
，对应电池需求将达到576GW。
。目前，，，，根据这些公司的现有产能和规划总和来估算，
，，，约存在61GW的电池缺口。。但与此同时，，许多专业厂商的产能已达到259GW
，，因此，
，，
，头部10家的出货需求完全可以通过这些专业产能来满足
。。

投资回报率的决定性作用

那么有没有一种可能，，，即便是供需比明显失衡，，，，企业还要选择扩产？？当然有，，，只要投资回报率足够高，
，，依然可以驱动厂商来搏一搏。。。
。但是就目前数据测算来看，
，，，这种情况目前仅存在理论可能。。。。

今年7月12日晚间，，，隆基绿能公告显示，，，为加快推动BC二代技术产业化，，根据产能布局规划，，，隆基绿能拟投资建设隆基绿能光伏(西咸新区)一期年产12.5GW高效BC电池项目。。项目预计总投资32.06亿元，，，其中固定资产投资27.49亿元(含部分存量资产改造和利用)
，，流动资金4.57亿元。。
。

以此测算，，，隆基绿能BC二代电池单GW投资成本大约2.56亿元，，，，而目前行业内优秀厂商的TOPCon电池单GW的建设成本已经逼近1.1-1.2亿元左右。
。。。‌

综合公开数据来看，
，，，单GW投资XBC要比TOPCon高1亿/GW以上，，制造成本大概至少要高8分钱到1毛钱每瓦
。。。。考虑到随着未来技术的发展，，，成本都有可能继续下降，，，XBC与TOPCon二者成本差异可能会降低到5分/瓦或3-4分/瓦左右就比较困难了。。。
。

由于XBC有一些“刚性成本”无法完全抹平，，包括更高折旧、、、更厚的硅片、、、、更多银浆、、、相对低良率及特殊组件封装等。。
。

而根据测算，，XBC即使在全球高价值市场(高辐照&高BOS)，
，，，客户价值大约4分钱左右
。
。
。鉴于有客户愿意为了美学买单，，初期溢价大概1美分/W，
，，基本可以覆额外成本增加。。。。但随着时间的推移，，这个溢价一定会减少。。。

事实上，，，TOPCon相对PERC去年的溢价至少有1毛钱或7、、、、8分钱每瓦，，，，但是现在只有1-2分钱/W
，
，，，甚至持平。。。因此随着时间的推移和规模的扩大
，，BC的溢价无法一直维持。。即使假设未来溢价还能有5-6分/W
，
，，在这样的情况下，，，，XBC的投资至少需要6年回本
。。。

从另一个角度来看
，，，XBC要成为市场主流，，，，至少需要投资400GW，，因为市场需求为700GW，
，，
，XBC的市场份额需超过50%才能成为主流，，
，，这也意味着至少需要1000亿的投资
。。。。在当前行业状况和资本融资的背景下，，这1000亿的资金来源尚需进一步探讨。。。

TOPCon为何是未来5年主流技术？？

回过头来看，，，TOPCon能够迅速占据主流正是得益于从产品、、、技术到产业合作等环节上，，，，全产业链的配套与融合不断加深，，，
，以及更高的成本节约性，，，是技术温和迭代的首选。。
。

具体而言
，，，TOPCon相关产线可兼容了上一代PERC关键设备和工艺；其二
，，
，，我国对TOPCon整线全套核心设备自主可控
；其三，，TOPCon产线投资及电池、、组件所用的辅材成本较其他n型技术明显要低，，，，并且还在持续下降。。。。

以HJT电池技术的数据来对比，，，HJT的温度系数和双面率都很好，
，
，，但与TOPCon量产的效率并未拉开差距——效率只高0.2%，，，，组件功率大概高5W左右，，HJT装备的单GW投资却几乎是TOPCon的3倍
。
。

InfoLink研究报告表示，，目前看来光伏电池的下一次技术迭代不会太快来临，，，TOPCon电池在未来5内将持续为市场上最主要的产品。。。。据其预测，，，，2028年，，TOPCon技术市占率将达到75%。。

另外从理论上讲，
，，，电池设计需要考虑的关键因素是光吸收
、、
、钝化、
、、、多子传输之间的平衡，，，就目前已知的领域
，，接触钝化加poly的体系是最优的量产方案，，，，当攻克了硼扩和poly沉积等关键技术后
，，，，TOPCon自然成为了头部企业的首选。。。

InfoLink报告则指出，
，，TOPCon电池由于其高转换效率和稳定性能，，适合用于大规模地面电站，，这些电站需要在广阔土地上实现最大化的能量输出，，，在每瓦度电成本(LCOE)中也相比其他技术更具优势。。。

TOPCon的度电成本优势主要体现在低辐照优势及双面率优势上面
。。。。其为正背双面接触结构，，，，XBC为交叉指状背接触结构。。。XBC结构决定了其正面无遮挡
，，背面遮挡率和Poly Si寄生吸收却远高于TOPCon。
。。。通过理论推算及实际测试，，TOPCon的双面率较XBC高15%。。
。。

双面率越高，，，在双面场景下单瓦发电能力越强。。通过模拟不同地面反射率情况下TOPCon与XBC发电量差异，
，，，可见5%-30%的地面反射率对应TOPCon单瓦发电能力增益为0.4%-1.09%。。。。地面反射率越高，
，单瓦发电能力差异越大
。。。
。

此外，，，光伏组件大部分时间都是在低于1000W/m2的辐照度下工作，，因此低辐照性能越优，
，，，组件单瓦发电能力越高。。。XBC因其背接触的工艺结构，，而具有低并联电阻特性
，
，，导致其低辐照性能相比TOPCon低了约5%。。
。。

换言之
，
，如果未来几年有一种技术能够实现对TOPCon当前市场地位的替代，，，
，那么这种技术的单GW投资、
、产业链配套成熟度、、效率差距等一定要拉开相当大的差距，，，，这样才具备投资的现实价值
，，，
，但目前来看
，
，，
，暂时还没有这种足够领先的技术问世。。。。

而5年后，，，
，即便是进入了叠层时代，，那么TOPCon等两面电极接触结构电池更适合与钙钛矿等形成叠层，
，，TOPCon+钙钛矿叠层有望突破电池效率30%以上
，，
，，依然具有强大的竞争力。。

长期主义还是投机主义？
？？？

TOPcon电池的综合优势造就了它当下的市场地位，
，相比之下，，目前XBC电池在技术端、
、应用端、、市场端都存在不同程度的难点，，，
，而押注BC路线的厂商们也在技术攻关的过程中出现过“战略摇摆”。。

今年3月12日
，，，，ABC电池与组件全球龙头爱旭股份公告披露，，
，拟投资27.15亿元，，，将浙江义乌基地现有的25GW PERC电池产能，，，，升级改造为TOPCon电池产能。。
。
。该项目4月份启动，
，，预计今年下半年投产。。。

3月18日
，，，爱旭股份再次宣布，，，，拟投资60亿在安徽滁州建设15GW N型TOPCon电池产能
，，，，预计今年底前陆续投产。。依次测算，
，预计到今年年底，，，，这位业内ABC电池龙头旗下的N型TOPCon电池产能实际上已超越了N型ABC电池及组件产能。。。

证券之星注意到，，
，在今年6月份的新品发布会上，
，
，钟宝申表示，，5年内XBC将成为绝对主流
，，市占率将超过50%。。他甚至破天荒地提出，，要和所有人打赌，，，赌注是一个亿。。。。

董事长亲自为技术路线站台并为此愿意和所有人打赌，，，，这种表态变化足以看出隆基绿能的心境并非云淡风轻，，，，也从侧面反映BC路线在从实验室走向大规模量产过程的艰难。。。

事实上，，在经历了2024年上半年的巨亏后，，，，隆基绿能的战略布局也出现变化。
。。。9月19日晚，，金阳新能源发布公告，
，，其间接全资附属公司金阳(泉州)已与福建钜能电力有限公司、、隆基绿能订立合资协议，，，
，订约方将共同成立合资公司，，生产HBC太阳能电池。。。

9月21日，，
，隆基绿能回应称，
，本次与金阳合作的HBC项目，，与隆基自己的HPBC二代是完全不同的技术工艺。。同时，，，隆基自己的HBC技术量产中试线也在正常推进中
，，与金阳的技术路线是相互独立的。。。。

证券之星注意到，
，，根据协议
，，，钜能、、
、金阳(泉州)将以现金及注入资产方式分别出资3.46亿元、、1.80亿元，
，，，分别占股52.51%
、、、、27.31%，，而隆基则将以西安航天产业基地的四条PERC生产线折资1.33亿元，
，，，占股20.18%。。

此外，，合资公司将把隆基的这四条PERC生产线升级为高效率HBC生产线。。。符合效率及质量等各方面相关的合同规范后
，
，，，合资公司将向隆基或其关联公司出售其生产的大部分HBC太阳能电池，，并由隆基或其关联公司进一步封装成组件销售。。

公告一经发布后，，，引发了多方推测。。此前，，
，
，隆基绿能披露投资者关系活动记录表显示，
，进入今年上半年，，，公司的HPBC二代电池量产线全线贯通，，，技术成本指标全面达标。。基于HPBC二代技术，
，公司推出了面向集中式市场的Hi-MO9组件，，
，，输出功率高达660W。。。
。在产品发布后不到2个月时间，，，，公司已获得超过1GW订单。。
。。

在宣称HPBC二代技术高歌猛进的同时，
，隆基此番参与的HBC项目却为何和自己的HPBC二代是完全不同的技术工艺？？？？到底孰优孰劣呢？？如果是自家技术更优秀，，，那何必大费周章和其他厂商合作呢？？？？若是自家技术落后，，，，那么仅仅占股两成的合资公司又如何反哺企业？？
？？

合理的猜想是，，，隆基绿能目前的HBC量产是不是存在某种问题？？？？技术或是专利方面存在交叉？？？又或是公司在XBC路线上的技术储备缺乏，，必须依靠合作的方式才能实现XBC产品量产呢？？

根据公告显示，，，金阳新能源仍旧保留知识产权，，，通过知识产权合作的方式向合资公司注入技术，，合资公司通过支付许可费使用生产及制造HBC产品所需的知识产权，
，，，而这对于隆基绿能来说并不像占据了有利条件
。。。

实际上，
，
，隆基绿能在豪赌BC技术路线的道路上也有过动摇，，，
，2023年8月22日，，，
，鄂尔多斯隆基光伏30GW高效单晶电池项目举行投产仪式。。。。彼时宣传资料声称该项目承接着隆基集团高效N型TOPCon电池技术成果转化，，，，发挥着提升产品市场竞争力、、占有率的关键作用。。。

钟宝申也曾对外表示，，，“毕竟TOPCon比PERC在性能上有明显的提升。。。虽然我们说有更好的，，，，但是远水解不了近渴。。”

而隆基绿能此前推出的Hi-MO9电池实际上就是TOPCon电池。。。Hi-MO9采用了BC电极结构的TOPCon技术
，，
，即TBC技术。。。。这种技术是在主流的TOPCon技术基础上
，，
，通过改变电极结构来提高电池的性能
。。。

钟宝申曾对外表示，，“隆基一直坚持长期主义”。。。。但真正的长期主义者应该关注行业发展的每一个阶段
，，理解技术演进的复杂性和必要性，，
，，而不是错过行业主流的“过渡性技术路线”，，，不积硅步，，，，无以至千里。。。。长期主义者的胜利恰恰是建立在一次次过渡技术上的领先。。

基于此，
，，
，考虑到XBC电池本身技术攻关难点仍需克服，，，，实验室转量产不及预期，，，应用场景偏向小众的情况，，，加之未来TOPCon组件出货量预估的技术市占率占比在70%至80%，
，假设XBC能够解决低成本量产的难题，，但能否形成足够高的投资回报率，，，
，又是否获得充分的扩产动力和足够的市场空间支撑，
，，
，统统都是未知数。
。。
。

（文章来源：证券之星）